Produtores pedem intervenção do Congresso contra a compra da Warner pela Netflix por US$ 82 bilhões

Palavra-chave principal: compra da Warner pela Netflix

A compra da Warner pela Netflix, oficializada em 5 de dezembro de 2025 por US$ 82 bilhões, desencadeou uma resposta imediata de parte da indústria. Um coletivo anônimo de produtores e cineastas remeteu carta ao Congresso dos Estados Unidos no dia anterior ao anúncio, solicitando bloqueio ou, no mínimo, escrutínio antitruste rigoroso. O documento, encaminhado a parlamentares de ambos os partidos, afirma que o acordo ameaça a janela de exibição nos cinemas e pode concentrar poder de distribuição nas mãos da líder mundial de streaming.

Contexto da compra da Warner pela Netflix

O negócio que une dois dos maiores estúdios de Hollywood ganhou forma após um dos leilões corporativos mais disputados da história do setor de entretenimento. Além da Netflix, a Paramount participava ativamente da disputa, mas teve oferta considerada insuficiente. Com o desfecho, a plataforma de streaming assume não apenas a divisão cinematográfica da Warner Bros., mas também o serviço HBO Max e todo o portfólio de marcas e propriedades intelectuais vinculadas ao grupo.

A receptividade interna ao anúncio foi diversa. Enquanto o CEO da Warner, David Zaslav, classificou a fusão como a “união de duas das maiores empresas de storytelling da história”, parte dos profissionais que atuam diretamente na cadeia de produção audiovisual reagiu com preocupação. Esses agentes, protegidos pelo anonimato, recorreram ao Legislativo norte-americano para expressar receios quanto a mudanças estruturais no modelo de negócio do cinema.

Valores e estrutura financeira da compra da Warner pela Netflix

O acordo prevê pagamento de US$ 27,75 por ação ordinária da Warner, avaliando o ativo em aproximadamente US$ 72 bilhões. Cláusulas de variação podem elevar a transação para até US$ 82,7 bilhões, valor divulgado pela Netflix ao mercado. Caso o negócio seja travado por órgãos reguladores, a compradora se comprometeu a desembolsar multa rescisória de US$ 5 bilhões.

Entre analistas financeiros, o montante chama atenção pela escala e pelo possível impacto em caixa da Netflix. Para viabilizar o desembolso, é recorrente que entidades desse porte revisem preços de assinatura ou realizem cortes de custo. Embora demissões em massa não tenham sido confirmadas, movimentos semelhantes em operações de fusão de tamanho equivalente costumam resultar em redução de quadros no grupo adquirido.

Principais temores expressos na carta enviada ao Congresso

O documento apresentado pelos produtores sintetiza dois eixos de preocupação. O primeiro é o encurtamento da janela de exibição cinematográfica. Segundo o coletivo, uma cláusula preliminar do acordo fixa prazo de permanência de apenas duas semanas para títulos da Warner nos cinemas antes de migrarem ao streaming. Fontes secundárias citam possibilidade de janela ligeiramente maior, mas igualmente curta quando comparada ao padrão anterior, que frequentemente ultrapassava 45 dias.

O segundo eixo trata do grau de influência de mercado que a Netflix passaria a deter. Ao absorver a Warner, a empresa agregaria estúdio centenário, biblioteca de clássicos e rede de produção mundial. Os signatários temem que o conglomerado, em posição dominante, dite condições de exibição, distribuição e financiamento de projetos, dificultando a sobrevivência de produtores independentes e diminuindo a diversidade de ofertas em cartaz.

Janela de exibição: impacto direto no modelo de receita dos cinemas

A janela de exibição é peça fundamental na cadeia econômica do setor. Durante o período de exclusividade em salas, grande parte da receita dos exibidores é gerada pela venda de ingressos e de produtos de conveniência. Uma redução para duas semanas comprometeria o ciclo de bilheteria, tornando mais difícil cobrir custos operacionais de redes de cinema, sobretudo as menores, e de distribuidores regionais.

Adicionalmente, o encurtamento da janela pode alterar o comportamento do público. Espectadores cientes de que o mesmo filme estará disponível em streaming após poucos dias tendem a adiar ou cancelar a ida ao cinema. Os produtores que assinam a carta argumentam que isso representaria “uma corda no pescoço” para salas físicas, cujo papel cultural e econômico permanece relevante em diversos territórios.

Concentração de poder e riscos antitruste

Do ponto de vista regulatório, a compra da Warner pela Netflix será submetida a examinação de agências federais especializadas em competição, como a Federal Trade Commission e o Departamento de Justiça dos Estados Unidos. A carta solicita que essas instituições avaliem potenciais barreiras de entrada geradas pelo novo conglomerado e investiguem possibilidade de práticas unilaterais que prejudiquem concorrentes.

Nos termos do coletivo, a Netflix já demonstra perfil de empresa verticalizada, controlando desde financiamento até distribuição de conteúdo. A absorção da Warner intensificaria essa verticalização. Existiria, segundo os produtores, a chance de imposição de contratos em condições desvantajosas a terceiros, bem como priorização de seu próprio ecossistema em detrimento de plataformas rivais ou circuitos independentes de exibição.

Próximos passos regulatórios após a compra da Warner pela Netflix

Processos de avaliação de fusões dessa magnitude costumam se estender por anos. O Congresso, embora não aprove formalmente o negócio, exerce influência política relevante. Deputados e senadores podem convocar audiências, requisitar documentos e pressionar agências regulatórias a aprofundar a análise. Até que todas as etapas sejam concluídas, a integração plena das operações de Netflix e Warner permanece sujeita a condicionantes e possíveis modificações.

Sinais de como os reguladores agirão deverão surgir nas próximas sessões do Legislativo, quando se espera a leitura pública da carta encaminhada pelos produtores. Enquanto isso, a indústria observa se o cronograma da transação avança ou se enfrentará atrasos equivalentes aos patamares de fusões passadas do setor.