Warner rejeita oferta da Paramount e mantém acordo com a Netflix em negócios de US$ 80 bilhões

Warner rejeita oferta da Paramount é o ponto central do novo capítulo na disputa corporativa que agita Hollywood. O conselho da Warner Bros. Discovery, segundo veículos internacionais, prepara-se para recomendar que os acionistas descartem a proposta de US$ 108,4 bilhões apresentada pela Paramount Skydance e sigam adiante com o acordo já alinhavado com a Netflix, avaliado em cerca de US$ 80 bilhões.

Como a Warner rejeita oferta da Paramount e qual é o cenário financeiro

A investida da Paramount surgiu poucos dias depois de a Warner anunciar a intenção de vender seus ativos de cinema e streaming para a Netflix. A oferta da Skydance Englobava todo o conglomerado, inclusive canais de TV, e trazia um valor expressivamente superior ao colocado pela gigante do streaming. O montante chegaria a US$ 108,4 bilhões, contra os aproximadamente US$ 80 bilhões acertados entre Warner e Netflix.

Apesar da diferença de quase US$ 30 bilhões, o conselho da Warner avalia que a estrutura financeira da Paramount apresenta riscos. Informações apuradas por BBC e Reuters indicam preocupação com a complexidade de captação de recursos e com as condições de pagamento previstas na proposta rival. Além disso, o recuo de um financiador-chave – o fundo Affinity Partners, criado por Jared Kushner – aumentou o receio sobre a viabilidade do pacote.

Motivos pelos quais a Warner rejeita oferta da Paramount

Internamente, o grupo de executivos da Warner enumerou três razões principais para desaconselhar seus acionistas:

1. Estrutura de financiamento considerada incerta. Parte relevante do valor viria de parceiros externos cujo compromisso foi abalado com a saída da Affinity Partners. Sem garantia de que o capital seria integralmente disponibilizado, o negócio poderia emperrar em etapas cruciais.

2. Riscos de integração operacional. A Paramount pretendia incorporar plataformas de streaming, estúdios de cinema e redes de TV ao seu portfólio, criando um conglomerado ainda mais amplo. A Warner sinaliza receio de sobreposição de operações e de dificuldades regulatórias adicionais.

3. Estratégia consolidada com a Netflix. O acerto fechado anteriormente foca apenas na venda de ativos não vinculados à TV a cabo, como o estúdio Warner Bros. e o serviço HBO Max. Para a administração da Warner, esse formato reduz passivos e simplifica a transação, ponto visto como essencial em uma fase de reestruturação.

Aliança Warner–Netflix: ativos, valores e interesses em jogo

O acordo preferencial envolvendo Netflix e Warner cobre direitos sobre um dos catálogos mais cobiçados do entretenimento. Franquias de bilheteria, produções seriadas e clássicos históricos reforçam a atratividade da negociação.

Entre os títulos mais valiosos que podem mudar de mãos estão as sagas Harry Potter, o universo cinematográfico da DC, sucessos de TV como Friends e diversas produções originais da HBO. Também fazem parte do pacote obras emblemáticas dos estúdios Warner, que vão de Casablanca a Citizen Kane. No mercado de streaming, adquirir esse acervo significa expandir substancialmente a oferta de conteúdo exclusivo, peça-chave na competição pela atenção do público global.

Do ponto de vista financeiro, a Netflix oferece cerca de US$ 80 bilhões e concentra sua proposta nos segmentos de cinema e streaming. A exclusão dos canais de TV a cabo da operação reduz as barreiras regulatórias e agrada investidores que temem processos de aprovação prolongados. Já os acionistas da Warner enxergam a oportunidade de capitalizar rapidamente seus ativos, ao passo que a Netflix reforça seu catálogo sem assumir a totalidade de unidades de negócio que poderiam demandar expertise diferente da que já domina.

Consequências de a Warner rejeita oferta da Paramount para o mercado de streaming

O movimento tende a reposicionar forças em um setor marcado por acirrada concorrência. Caso o acordo Warner–Netflix seja concluído, a plataforma de streaming ampliará seu já extenso catálogo e reforçará a diferenciação perante rivais como Disney+, Max (resultante de fusão HBO Max com Discovery+) e Amazon Prime Video.

Para a Paramount, o recuo da Warner elimina uma chance considerada decisiva de incrementar sua biblioteca e diversificar fontes de receita. A rejeição deve impactar o desempenho das ações da companhia, que já registraram queda no pré-mercado após os sinais de enfraquecimento da oferta. Por outro lado, investidores da Netflix reagiram positivamente, impulsionando os papéis da empresa diante da perspectiva de fortalecimento de conteúdo proprietário.

Além da reação imediata no mercado financeiro, a disputa evidencia a escalada no valor de catálogos de filmes e séries. Em ambiente saturado de opções sob demanda, possuir franquias consagradas e títulos de apelo global torna-se diferencial estratégico. A decisão da Warner, portanto, ressalta a percepção de que preço não é o único fator determinante: segurança jurídica, simplicidade operacional e potencial de aprovação regulatória podem pesar tanto quanto cifras mais atraentes.

Pressão regulatória e repercussões trabalhistas

A consolidação entre grandes estúdios e plataformas de streaming frequentemente desperta atenção de órgãos reguladores nos Estados Unidos e na Europa. Autoridades antitruste avaliam se a concentração de catálogos e poder de mercado poderia restringir a concorrência e prejudicar produtores independentes ou consumidores.

Nesse contexto, sindicatos como o Writers Guild of America manifestam preocupação com fusões que reúnem vastas bibliotecas sob o controle de poucos grupos. Entre as críticas estão riscos de demissões, redução de salários e menor diversidade de conteúdo. A Paramount vem explorando esses argumentos ao questionar a escolha da Warner, classificando o acordo com a Netflix como potencialmente anticompetitivo.

A Netflix rebate apontando que ainda enfrenta competição ampla, abrangendo não só outros serviços de vídeo sob demanda, mas também plataformas de internet como YouTube, transmissão televisiva tradicional e até redes sociais. A empresa indica, ainda, que manterá a estratégia de exibir novos filmes da Warner nos cinemas antes da estreia em streaming, tentando amenizar receios de retração do circuito exibidor.

Próximos passos após a decisão de a Warner rejeita oferta da Paramount

O anúncio formal da recomendação do conselho da Warner Bros. Discovery pode ocorrer já na quarta-feira subsequente às tratativas, quando os acionistas serão orientados a votar contra a proposta da Paramount Skydance. A expectativa é de que, confirmada a posição, o processo de aprovação regulatória do acordo com a Netflix avance, iniciando-se etapas de consulta a autoridades antitruste e definição de prazos para due diligence.

Com a retirada de um investidor de peso e sem sinal de revisão da proposta original, a Paramount deve avaliar alternativas para fortalecer seu portfólio de conteúdo ou buscar novas parcerias. Enquanto isso, o mercado aguarda a definição do cronograma oficial para a votação dos acionistas da Warner e, em seguida, o calendário de análise regulatória que determinará quando – e se – a transação com a Netflix será concluída.

O próximo marco esperado é a comunicação oficial do conselho da Warner Bros. Discovery sobre a recomendação de voto, prevista para esta quarta-feira.