Produção industrial mantém patamar estável desde abril de 2025, aponta IBGE

Produção industrial brasileira segue sem mudanças significativas desde abril de 2025, segundo dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). A variação de 0% em novembro consolida um comportamento de estabilidade que se estende por diversos meses, refletindo simultaneamente os impactos de uma política monetária mais restritiva e o suporte de um mercado de trabalho robusto.

Sinais de estabilidade marcam a produção industrial desde abril de 2025

O levantamento da Pesquisa Industrial Mensal (PIM) mostra que, após registrar avanços consideráveis no primeiro trimestre de 2025, a produção industrial assumiu trajetória estacionária. Entre janeiro e março do ano passado, o setor acumulou ganhos, culminando em um crescimento na margem de 1,8% em março, o maior resultado mensal do período. A partir de abril, entretanto, a trajetória ascendente foi interrompida e o indicador começou a oscilar muito próximo de zero, delineando o cenário de estabilidade que persiste.

Para os técnicos responsáveis pela apuração, o patamar atual reflete um equilíbrio entre forças de impulso — como o nível elevado de ocupação no mercado de trabalho — e fatores de contenção, em especial o ambiente de juros elevados. O gerente da pesquisa, André Macedo, ressalta que o setor “vem girando no mesmo patamar” desde então, condição que se consolidou entre julho e novembro.

Desempenho mensal detalhado da produção industrial

A análise mês a mês revela a escala desse movimento contido. Em janeiro de 2025, o índice marcou 0,1%. Fevereiro repetiu praticamente o mesmo resultado, classificado pelo IBGE como estabilidade. Março apresentou o maior salto do ano, com 1,8%, mas a partir daí o ritmo arrefeceu. Abril e maio trouxeram retração inicial, seguida por variações tímidas: junho teve 0,1% positivo, julho recuou 0,1% e outubro registrou novamente 0,1% de alta. Em novembro, a variação voltou a zero.

A leitura desses percentuais confirma que não houve queda acentuada nem retomada vigorosa. O dado de novembro, em particular, alcança relevância histórica por representar o melhor resultado para meses de novembro desde 2023, quando fora computada elevação de 1,1%. Já em novembro de 2024 a indústria havia encolhido 0,7%, evidenciando que, embora o número atual seja neutro, ele supera a marca negativa do ano anterior.

Influência da política monetária sobre a produção industrial

O principal fator apontado para explicar a moderação da produção industrial é o conjunto de medidas de política monetária em vigor. Desde meados de 2024, as taxas de juros permanecem em patamar elevado, compondo um ambiente de crédito mais caro tanto para empresas quanto para consumidores. Esse quadro, caracterizado pelo aperto monetário, tem efeito direto nas decisões de investimento e na demanda por bens industriais, segundo o IBGE.

De acordo com André Macedo, “esse movimento é muito associado à política monetária” e ajuda a elucidar a menor intensidade da atividade fabril nos últimos meses. Operações de financiamento ficam mais onerosas, encarecendo a produção, retardando projetos de expansão e inibindo a compra de bens duráveis pelos consumidores.

Mercado de trabalho robusto contrabalança pressões negativas na produção industrial

Apesar da pressão dos juros, o cenário doméstico não é inteiramente desfavorável. O mercado de trabalho segue forte, com crescimento da massa de rendimentos, taxa de desocupação em níveis baixos e ocupação elevada. Esses elementos sustentam a renda disponível das famílias e injetam demanda na economia, atuando como amortecedor para a produção industrial.

O IBGE observa que o avanço da massa salarial desempenha papel relevante ao evitar retrações mais acentuadas. Consumidores empregam parte de seus rendimentos em bens e serviços que demandam produtos industrializados, impedindo que a produção recue de forma mais pronunciada, mesmo sob juros elevados. Esse equilíbrio entre crédito caro e renda em expansão ajuda a explicar a permanência do índice em torno de zero, em vez de entrar em terreno francamente negativo.

Comparação histórica: novembro de 2025 frente a anos anteriores

Colocar o resultado de novembro de 2025 em perspectiva histórica ilumina a singularidade do momento. No mesmo mês de 2023, a produção havia subido 1,1%, impulsionada por um ciclo de crescimento ainda presente naquele período. Em contraste, novembro de 2024 registrou queda de 0,7%, reflexo de um contexto de desaceleração e do início do aperto monetário. A variação nula de novembro de 2025 surge, portanto, como o melhor desempenho para esse mês em três anos, mesmo sem representar crescimento efetivo.

Essa comparação evidencia que, embora o setor não tenha conseguido retomar a trajetória firme de expansão observada até março de 2025, tampouco voltou aos níveis negativos de 2024. A linha de estabilidade, nesse sentido, assume caráter de resistência perante condições macroeconômicas mais restritivas.

Perspectivas imediatas para a produção industrial

Com seis meses de resultados próximos da margem durante 2025 — janeiro, fevereiro, junho, julho, outubro e novembro — o IBGE indica que a tendência de estabilidade persiste. Até o momento, nenhum dado oficial aponta mudança abrupta no curto prazo. O patamar atual, descrito como “girando em torno do mesmo nível desde julho”, pode prolongar-se enquanto a política monetária permanecer restritiva e o mercado de trabalho continuar robusto. O próximo resultado mensal a ser divulgado pelo IBGE será fundamental para verificar se a produção industrial rompe a sequência de variações mínimas ou mantém o curso observado.