Netflix desembolsa US$ 80 bilhões pela Warner Bros, mas WB Games pesa pouco na decisão

No acordo que transferirá o controle da Warner Bros para a Netflix por mais de US$ 80 bilhões, a divisão de jogos eletrônicos WB Games foi classificada pelo co-CEO Gregory Peters como pouco relevante para a operação. Segundo o executivo, a área não foi considerada um ativo estratégico durante as negociações, ainda que franquias como Mortal Kombat, Batman e LEGO passem a integrar o portfólio da companhia de streaming.

Contexto da negociação e papel da WB Games

A proposta de compra, anunciada em dezembro de 2025, abrange todo o conglomerado Warner Bros Discovery, incluindo estúdios de cinema, canais de televisão e imóveis corporativos. Dentro desse pacote, a WB Games representa apenas uma fração dos ativos avaliados. Ainda assim, o segmento de games carrega propriedades intelectuais de alto reconhecimento global. A declaração de Peters de que “não atribuímos nenhum valor ao lado de jogos” sinaliza que a Netflix concentrou sua avaliação financeira no conteúdo audiovisual e nas marcas associadas ao cinema e à TV, deixando os estúdios de jogos em segundo plano no cálculo do investimento.

A postura do executivo indica que o streaming vê na extensa biblioteca de filmes e séries da Warner a oportunidade prioritária para ampliar seu catálogo e fortalecer a competição no mercado de entretenimento digital. O setor de games, embora possua potencial de diversificação, não influenciou a cifra bilionária que viabilizou o acordo.

Por que a Netflix não atribuiu valor estratégico à WB Games

De acordo com Peters, a justificativa para minimizar o peso da WB Games está vinculada ao modelo de negócios em vigor na Netflix. A plataforma baseia seu crescimento em produções audiovisuais originais, licenciamento de franquias conhecidas e distribuição global via streaming. Jogos eletrônicos, apesar de recentes iniciativas internas, ainda não compõem um vetor financeiro significativo para a empresa.

Durante a fase de due diligence, executivos avaliaram que integrar estúdios de desenvolvimento exigiria investimentos adicionais em publicação, marketing específico e suporte técnico que não estavam previstos no orçamento inicial. Dessa forma, as projeções de receita advindas dos games foram consideradas modestas frente ao potencial de retorno imediato de séries e filmes. O comentário de Peters reforça que as planilhas de projeção de receita não contemplaram vendas de jogos nem assinaturas adicionais vinculadas a esse segmento.

Embora o executivo reconheça o talento das equipes internas da Warner e cite projetos de alto alcance, o foco primário da Netflix permanece na expansão do streaming, área onde possui infraestrutura consolidada e experiência operacional. Assim, mesmo propriedades populares como Hogwarts Legacy foram incluídas no pacote mais como consequência natural da compra da controladora do que como alavanca deliberada de valor.

Estúdios e franquias da WB Games que agora pertencem à Netflix

Com a oficialização do acordo, a Netflix assume a titularidade de vários estúdios respeitados da indústria. Entre eles estão:

NetherRealm Studios – criadora da série Mortal Kombat, reconhecida pelos jogos de luta com alto desempenho comercial e histórico de eSports;

Avalanche Software – responsável por Hogwarts Legacy, adaptação do universo Harry Potter cujo lançamento recente registrou milhões de cópias vendidas e amplo engajamento em plataformas de streaming de vídeo e transmissão de jogos;

Rocksteady Studios – desenvolvedora da trilogia Batman: Arkham, referência em narrativas interativas baseadas em super-heróis;

TT Games – especializada em títulos LEGO que combinam construção, humor e apelo a múltiplas faixas etárias.

A soma dessas equipes coloca nas mãos da Netflix um ecossistema criativo diversificado. Cada estúdio possui pipeline próprio de produção, tecnologias internas e relações contratuais já estabelecidas com plataformas de distribuição. Ainda assim, sem diretrizes divulgadas, permanece incerto se esses desenvolvedores continuarão a operar de forma autônoma ou se haverá integração com a vertical Netflix Games.

Cenários possíveis para a integração da WB Games ao ecossistema Netflix

Peters mencionou que a empresa pretende analisar “sem pressa” como aproveitar o novo portfólio de jogos. A afirmação abre diferentes hipóteses, todas sujeitas à confirmação após a transferência definitiva de controle:

• Manutenção do modelo atual: os estúdios seguiriam lançando títulos multiplataforma, com publicação tradicional em consoles e PC, preservando cronogramas já em produção.

• Integração parcial: alguns jogos poderiam oferecer benefícios exclusivos a assinantes do serviço de streaming, como conteúdos adicionais ou acesso antecipado, incentivando retenção sem limitar a venda em outras lojas digitais.

• Exclusividade temporária: a Netflix poderia priorizar séries ou conteúdos interativos baseados em suas franquias audiovisuais, disponibilizando determinados títulos primeiro em sua plataforma de jogos móveis para depois liberá-los ao mercado geral.

• Modelo híbrido: parte do catálogo continuaria nos formatos convencionais, enquanto produções futuras, especialmente as que cruzarem narrativa linear e interatividade, seriam concebidas desde o início para um contexto de streaming.

Qualquer escolha envolverá avaliação de custos de desenvolvimento, potencial de receita adicional e alinhamento da marca Netflix com o público gamer. Entretanto, a ausência de um plano detalhado reforça que, neste momento, as prioridades da companhia estão concentradas na ampliação do acervo de filmes e séries herdado da Warner Bros.

Próximos passos até a conclusão do negócio em 2026

A finalização do processo de compra exige a aprovação de órgãos regulatórios em diferentes jurisdições e o cumprimento de etapas contratuais internas. O cronograma oficial indica conclusão até 2026. Até lá, a WB Games permanece sob gestão corrente, sem alteração imediata de liderança ou de projetos anunciados.

Somente após a autorização definitiva a Netflix poderá divulgar diretrizes concretas para as franquias adquiridas. Fãs de Mortal Kombat, Batman, LEGO e Hogwarts Legacy, portanto, terão de aguardar a finalização do trâmite para saber se haverá mudanças em janelas de lançamento, plataformas de distribuição ou estratégias de marketing.

A data de 2026 marca o ponto a partir do qual a Netflix poderá, de fato, apresentar ao mercado seus planos para o conjunto de estúdios e marcas que compõem a WB Games.