Boom de IA pode reacender a inflação global e ameaçar otimismo dos mercados

O boom de IA que levou investimentos em tecnologia a máximas históricas em 2025 acende agora um sinal de alerta entre analistas: o volume de capital direcionado a projetos de inteligência artificial pode reacender a inflação, alterar políticas de juros e comprometer o desempenho das ações de grandes empresas do setor.

Ascensão meteórica: como o boom de IA moldou o cenário de 2025

No ano de 2025, o entusiasmo em torno da inteligência artificial resultou em recordes de captação de recursos para companhias de tecnologia. Nos Estados Unidos, um grupo restrito de gigantes — responsáveis por cerca de metade dos lucros do mercado acionário local — concentrou boa parte desses aportes. A tendência se repetiu em bolsas asiáticas, que também se aproximaram de seus picos históricos.

Parte desse fôlego veio do ambiente monetário. Cortes sucessivos nas taxas de juros reduziram a inflação em economias avançadas e, ao baratear o crédito, incentivaram investidores a buscar retornos maiores em setores considerados mais arriscados, como o de tecnologia. Esse ciclo virtuoso sustentou altas robustas nas cotações de empresas ligadas à inteligência artificial e consolidou a percepção de que a IA seria o principal vetor de crescimento global na segunda metade da década.

O elo entre boom de IA e nova pressão inflacionária

O mesmo boom de IA que impulsionou os mercados em 2025 carrega, segundo gestores consultados, potencial de reverter parte dos ganhos obtidos. A lógica é direta: a construção acelerada de data centers, a demanda explosiva por chips de alta performance e o consumo adicional de energia tendem a elevar custos de produção em uma escala que pode chegar à economia real por meio de preços mais altos.

Empresas classificadas como hiperescaladoras — caso de Microsoft, Meta e Alphabet — lideram uma corrida multibilionária para ampliar capacidade computacional. Cada novo data center requer grandes quantidades de semicondutores avançados e, principalmente, eletricidade. Bancos de investimento projetam que, diferentemente de ciclos tecnológicos anteriores, esses custos não devem cair no curto prazo, pois a procura por componentes sofisticados supera a oferta em ritmo crescente.

Política monetária em xeque: impacto do boom de IA nos juros

Com a possibilidade de a inflação voltar a ganhar fôlego, gestores avaliaram que autoridades monetárias podem interromper — ou mesmo reverter — o ciclo de cortes de juros observado recentemente. A retomada de uma postura mais rígida reduziria o fluxo de capital para aplicações de maior risco, justamente aquelas que têm mantido o setor de tecnologia em evidência.

Estratégias de financiamento que dependem de crédito barato ficariam mais onerosas. Para alguns especialistas, esse movimento seria o gatilho capaz de estourar o que chamam de bolha da inteligência artificial, diminuindo o apetite por ações de empresas ligadas à tecnologia e elevando o custo de novos projetos de IA.

Efeitos do boom de IA sobre energia e semicondutores

Os primeiros sinais de pressão apareceram nos resultados corporativos. Fabricantes de hardware como Intel e HP indicaram que preços de componentes — especialmente chips de memória — começaram a subir, acompanhando a forte procura de data centers. O aumento de custos se reflete nas margens de lucro e, consequentemente, nas cotações dessas companhias em bolsa.

Do lado das provedoras de nuvem, houve recuos após anúncios de elevação de gastos. A Oracle, por exemplo, expandiu investimentos em infraestrutura de IA, mas registrou receitas abaixo do esperado, provocando queda nas ações. Esses episódios sugerem que a escalada de despesas pode superar o ritmo de crescimento de faturamento, pressionando balanços e, por extensão, repassando custos a clientes e consumidores.

Indicadores de longo prazo reforçam o alerta

Estimativas do Deutsche Bank projetam que investimentos globais em data centers podem atingir US$ 4 trilhões até 2030. O valor expressivo revela não apenas otimismo, mas também a magnitude dos desafios. A expansão rápida corre o risco de criar gargalos no fornecimento de energia elétrica e na disponibilidade de semicondutores de última geração, elementos críticos para a operação intensiva de modelos de IA.

Nesse contexto, Andrew Sheets, estrategista do Morgan Stanley, prevê que a inflação ao consumidor nos Estados Unidos permaneça acima da média considerada adequada pelo banco central norte-americano até o final de 2027. Caso o prognóstico se confirme, o período de pressão inflacionária seria prolongado, elevando a probabilidade de políticas monetárias mais restritivas justamente quando o setor tecnológico demanda capital em ritmo mais agressivo.

Sinais nos mercados de ações e a possível recalibração de expectativas

A recente correção em ações de tecnologia indica uma maior aversão ao risco por parte dos investidores. Quedas concentradas em companhias que anunciaram despesas acima do previsto sugerem que o mercado começa a ponderar a relação custo-benefício dos projetos de inteligência artificial em um cenário de inflação mais alta.

Até 2025, a narrativa dominante era de expansão quase ilimitada. Agora, analistas percebem que a combinação de custos crescentes e política monetária menos acomodativa pode comprimir retornos e exigir revisão das projeções de lucros futuros. A consequência prática pode ser uma redistribuição de portfólio para setores menos sensíveis a oscilações de juros e inflação.

O que investidores observam para 2026 e além

Para o ano de 2026, ainda se espera que estímulos governamentais nos Estados Unidos, na Europa e no Japão sustentem o crescimento, mantendo o boom de IA como um vetor relevante de atividade econômica. Contudo, a efetividade desses programas dependerá de os ajustes de política monetária não anularem o incentivo fiscal.

Em paralelo, bancos e casas de análise monitoram a velocidade da implantação de data centers, o comportamento dos preços de semicondutores e os níveis de consumo de energia. Qualquer aperto nesses insumos pode acelerar a pressão inflacionária e, de imediato, afetar previsões de lucro, valorização de ativos e capacidade de financiamento do próprio setor.

Próximos dados a acompanhar

O mercado aguarda atualizações sobre os investimentos programados pelas hiperescaladoras e os próximos comunicados dos principais bancos centrais quanto à trajetória dos juros. Esses dois elementos serão decisivos para definir se o boom de IA continuará impulsionando ganhos ou se a retomada da inflação limitará o entusiasmo que marcou 2025.