Alta do diesel pressiona mercado brasileiro: entenda por que a gasolina pode subir após conflito no Irã

Alta do diesel voltou ao centro do debate econômico nacional depois que a Petrobras comunicou, para vigorar neste sábado, um acréscimo de R$ 0,38 no litro de diesel A vendido nas refinarias, elevando o valor para R$ 3,65. O ajuste é consequência direta da disparada internacional do petróleo provocada pela guerra no Irã e por ataques a instalações no Oriente Médio, contexto que reacende a dúvida: o preço da gasolina também subirá no Brasil?

Alta do diesel e bloqueio no Estreito de Ormuz: fatos que dispararam os preços

O gatilho para a recente alta do diesel foi a ofensiva bélica que, em poucos dias, atingiu refinarias de Irã, Bahrein, Kuwait, Emirados Árabes, Arábia Saudita e Catar. Somado a esses bombardeios, o fechamento parcial do Estreito de Ormuz, rota marítima responsável por aproximadamente 20 % do petróleo transportado no planeta, ampliou o temor de escassez. Três navios foram danificados por projéteis não identificados, segundo autoridades marítimas, agravando o cenário de risco para a logística global do combustível.

O reflexo imediato se deu nos contratos futuros. O Brent para maio passou a ser negociado acima de US$ 100 o barril, enquanto o WTI para abril superou US$ 98. Tais cotações representam patamar elevado em relação aos cerca de US$ 60 a US$ 70 vigentes antes do conflito, alimentando incertezas sobre abastecimento e formação de preços.

Impacto imediato da alta do diesel nas bombas brasileiras

A decisão da Petrobras afeta diretamente o diesel A, derivado puro do refino. Nos postos, porém, chega ao consumidor o diesel B, mistura obrigatória de 85 % de diesel A com 15 % de biodiesel. Na prática, o repasse anunciado corresponde a R$ 0,32 por litro na bomba.

Mesmo antes do comunicado da estatal, sindicatos de revendedores em estados como Rio Grande do Sul, Distrito Federal, Bahia, Minas Gerais e Rio Grande do Norte já relatavam aumento de até R$ 0,80 por litro no diesel e de R$ 0,30 na gasolina ao longo da semana. A Secretaria Nacional do Consumidor acionou o Cade para apurar a escalada de preços.

Para amortecer parte da pressão, o governo federal zerou as alíquotas de PIS e Cofins sobre o diesel e lançou subsídio temporário a produtores e importadores, estimando redução potencial de R$ 0,64 por litro nas bombas. Ainda assim, a alta internacional levou a Petrobras a ajustar seu valor de venda, movimento que pode ser seguido por novos reajustes, conforme sinalizou a presidente da companhia, Magda Chambriard.

Política de preços da Petrobras sob pressão da alta do diesel

Até 2023, a Petrobras adotava o Preço de Paridade de Importação (PPI), mecanismo que vinculava combustíveis domésticos às oscilações do dólar e do mercado externo. A gestão do presidente Luiz Inácio Lula da Silva substituiu esse critério por uma metodologia baseada no custo alternativo do cliente e no valor marginal da companhia, conferindo maior liberdade para calibrar reajustes.

A flexibilização, entretanto, não elimina o dilema exposto pelo sócio do Centro Brasileiro de Infraestrutura (CBIE), Pedro Rodrigues. Segundo ele, a estatal precisa decidir “se, quando e em que velocidade” repassar aumentos internacionais ao consumidor. Um atraso excessivo poderia desestimular importações privadas e até gerar risco de desabastecimento regional, hipótese que tornaria inevitável novo ajuste.

Jerson Zanlorenzi, sócio do BTG Pactual, frisa a importância de distinguir entre choques passageiros e mudanças estruturais. Caso o barril se consolide entre US$ 100 e US$ 110, diz o analista, a Petrobras terá dificuldade para manter inalterados os valores internos sem comprometer oferta e finanças.

Alta do diesel e seus reflexos sobre gasolina, inflação e juros

Embora o aumento recente não tenha incluído a gasolina, analistas apontam forte correlação entre os dois combustíveis. Estudo da XP Investimentos indica que, a cada 10 % de avanço no preço internacional do petróleo, o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) tende a subir entre 0,25 e 0,40 ponto percentual, considerando câmbio estável. No mesmo cenário, elevações de 10 % na gasolina refinada adicionariam 0,12 ponto ao IPCA.

Uma inflação mais alta afetaria decisões dos bancos centrais. Antes da crise, o mercado apostava em corte de 0,5 ponto percentual na taxa básica de juros brasileira. Após a escalada do petróleo, a expectativa recuou para 0,25 ponto, revelando cautela adicional do Comitê de Política Monetária (Copom).

O impacto potencial não se limita ao Brasil. Nos Estados Unidos, levantamento da associação de motoristas AAA mostra alta de 11 % nos combustíveis na primeira semana de conflito, atingindo o maior valor em mais de um ano. Países europeus também registram avanço expressivo, o que reforça o caráter global do choque.

Efeitos nas contas públicas e balança comercial

O Brasil é autossuficiente em produção de petróleo bruto, mas depende de importações para complementar o refino. Mesmo assim, preços internacionais elevados podem beneficiar a balança comercial. O petróleo já representa cerca de 13 % das exportações totais do país.

Relatório do BTG Pactual estima que, se a cotação se mantiver em US$ 80 por barril até o fim do ano, o déficit primário brasileiro pode cair quase pela metade em 2026. Isso ocorre porque o Estado recebe royalties e participações governamentais sobre a exploração. Entretanto, análise da XP alerta que 55 % a 60 % dessas receitas pertencem a estados e municípios, reduzindo o ganho líquido para a União a cerca de R$ 4,5 bilhões.

Esses efeitos positivos só se materializam plenamente caso o petróleo permaneça mais caro por período prolongado. Caso contrário, a elevação nos combustíveis pode prevalecer sobre os benefícios fiscais, pressionando despesas com subsídios e ampliando a inflação.

Reserva estratégica e ações internacionais para conter a alta do diesel

Na tentativa de mitigar riscos de oferta, a Agência Internacional de Energia (AIE) aprovou, por unanimidade entre seus 32 membros, a liberação de 400 milhões de barris de petróleo — a maior operação de emergência da história do órgão. O diretor-executivo Fatih Birol classificou a medida como “ação coletiva sem precedentes”.

Além disso, países do G7 estudam novas liberações de reservas estratégicas, cada um responsável por estocar o equivalente a 90 dias de consumo. O objetivo é impedir que a guerra crie gargalos duradouros e provoque falta de produto nos mercados consumidores.

O que observar nos próximos dias

O comportamento do Brent e do WTI seguirá determinante para a política de preços da Petrobras. Se a volatilidade se estender e o barril se estabilizar acima de US$ 100, crescem as chances de novos reajustes, inclusive na gasolina. O governo federal, por sua vez, avaliará a eficácia da isenção de PIS e Cofins e o custo fiscal da subvenção ao diesel enquanto monitora os impactos sobre inflação e juros.

Do lado externo, a continuidade dos ataques no Oriente Médio e o grau de restrição no Estreito de Ormuz serão os principais vetores de preço. Analistas acompanharão ainda o ritmo de liberação das reservas coordenadas pela AIE e eventuais anúncios adicionais do G7.

Nesse ambiente de incerteza, consumidores, distribuidores e importadores aguardam os próximos comunicados da Petrobras, ciente de que alta do diesel já é realidade e pode ser o primeiro sinal de reajustes mais amplos no mercado de combustíveis brasileiro.