Faturamento da indústria reage em novembro, mas emprego recua pela terceira vez seguida

O faturamento da indústria de transformação voltou a registrar crescimento em novembro de 2025, ao mesmo tempo em que o mercado de trabalho industrial seguiu em rota de desaceleração, marcando o terceiro mês consecutivo de retração. Os dados fazem parte dos Indicadores Industriais divulgados pela Confederação Nacional da Indústria (CNI) e ilustram um cenário de contrastes entre receita em alta pontual e perda de fôlego na contratação de pessoal.

Faturamento da indústria cresce 1,2% em novembro

Segundo a CNI, o faturamento da indústria de transformação avançou 1,2% em relação a outubro. O resultado interrompeu uma sequência de variações mais modestas observadas nas divulgações recentes e indica que, apesar de um ambiente de juros elevados, certos segmentos ainda encontraram espaço para elevar a receita no penúltimo mês do ano. Esse desempenho pontual, contudo, não eliminou os sinais de arrefecimento percebidos no acumulado de 2025.

Faturamento da indústria desacelera no acumulado de 2025

No recorte de janeiro a novembro, o faturamento da indústria exibe alta de apenas 0,3%. A expansão contida confirma a leitura de que o setor perdeu tração ao longo do segundo semestre, movimento corroborado por outros indicadores de atividade coletados pela CNI. A entidade avalia que a combinação de aperto monetário e menor dinamismo da demanda contribuiu para limitar o avanço da receita, situação que deverá continuar a influenciar o desempenho das empresas industriais nos meses seguintes.

Faturamento da indústria e emprego: trajetórias distintas no segundo semestre

Enquanto a receita mostrou recuperação em novembro, o emprego industrial manteve trajetória oposta. A ocupação no setor recuou 0,2% na passagem mensal, configurando a terceira queda consecutiva. Desde setembro, a diminuição acumulada chega a 0,6%. O movimento sinaliza que as empresas, diante da combinação de custos financeiros maiores e atividade menos vigorosa, ajustam seus quadros de pessoal com defasagem em relação ao comportamento do faturamento.

Ainda assim, os números de 2025 preservam crescimento sobre a base comparativa mais baixa do ano anterior. Entre janeiro e novembro, o emprego industrial registra alta de 1,7%, reflexo de contratações realizadas principalmente entre 2023 e 2024, período marcado por forte expansão da produção. O gerente de Análise Econômica da CNI, Marcelo Azevedo, explica que o mercado de trabalho reage com atraso porque demitir e recontratar mão de obra qualificada envolve custos significativos para as empresas.

Indicadores de renda mostram recuperação pontual

Os salários também apresentaram melhora em novembro, embora o desempenho anual permaneça negativo. A massa salarial real avançou 1,5% no mês, revertendo quatro quedas sucessivas, mas ainda acumula retração de 2,3% em 2025. O rendimento médio real seguiu trajetória semelhante: crescimento de 1,6% em novembro, porém queda de 4% no comparativo de janeiro a novembro. Esses dados sugerem que o alívio observado pode estar ligado a ajustes pontuais de folha de pagamento, não necessariamente a um movimento sustentado de retomada.

Horas trabalhadas e capacidade instalada indicam perda de ritmo

Outro termômetro da produção, as horas trabalhadas na indústria de transformação, recuou 0,7% em novembro. Apesar disso, permanece 0,9% acima do nível visto no início do ano, reforçando a percepção de uma atividade que cresceu de forma mais robusta na primeira metade de 2025 e passou a desacelerar progressivamente a partir do terceiro trimestre.

Já a Utilização da Capacidade Instalada (UCI) retrocedeu 0,6 ponto percentual no mês e atingiu 77,5%. O indicador está 2,4 pontos percentuais abaixo do patamar registrado em novembro de 2024, evidenciando que as plantas fabris operam hoje com maior nível de ociosidade, condizente com a demanda mais fraca.

Expectativa para a indústria diante dos juros elevados

A CNI destaca que a redução gradual do crescimento do faturamento da indústria ao longo de 2025 reforça a perspectiva de perda de ritmo na transição para 2026. O ambiente continua marcado por juros altos, fatores que encarecem o crédito e inibem investimentos, ao mesmo tempo em que o consumo desacelera. Com isso, as empresas tendem a adotar postura cautelosa tanto em contratações quanto em expansão de capacidade.

O comportamento defasado do emprego em relação à atividade reforça que eventuais mudanças na política monetária demoram a atingir o mercado de trabalho. Dessa forma, mesmo que a taxa básica comece a recuar em algum momento do próximo ano, os efeitos sobre contratação, massa salarial e rendimento médio podem levar vários meses para aparecer nos indicadores setoriais.

Os próximos resultados mensais dos Indicadores Industriais, que trarão o fechamento de 2025, serão acompanhados de perto por empresários e analistas para avaliar se o setor confirma a perda de fôlego apontada nos dados de novembro.